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          美聯儲調整通脹目標策略 但美聯儲主席鮑威爾講話或不夠鴿派

          2020-08-28 17:55:10

          8月27日美元兌歐元、英鎊、澳元和加元走低,美元兌瑞士法郎和日元走高,美元指數在隔夜市場小幅走低,當日早間一度顯著快速走低。

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            外匯天眼APP訊 : 美聯儲調整通脹目標策略 但美聯儲主席鮑威爾講話或不夠鴿派

            8月27日美元兌歐元、英鎊、澳元和加元走低,美元兌瑞士法郎和日元走高,美元指數在隔夜市場小幅走低,當日早間一度顯著快速走低。

            由于美聯儲主席鮑威爾在8月27日就貨幣政策發表講話基本符合市場預期和市場避險需求回落,27日美元兌歐元、英鎊、澳元和加元走低,美元兌瑞士法郎和日元走高,美元指數在隔夜市場小幅走低,當日早間一度顯著快速走低,隨后窄幅盤整,尾盤時美元指數微漲。

            衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲0.0048%,在匯市尾市收于93.0093。

            美聯儲主席鮑威爾在8月27日表示,美聯儲已經同意采取平均通脹目標的政策,將會允許通脹在一定時間適度超過2%以彌補通脹在低于2%的影響。同時,美聯儲微調了關于就業的政策,將更為關注中低收入群體。

            班諾克本全球外匯有限公司(Bannockburn Global Forex)首席市場策略師馬克?錢德勒(Marc Chandler)表示,市場已經預料到了鮑威爾所講的大部分內容。自2012年以來,美聯儲就沒有達到其設定的通脹目標,現在美聯儲表示認真看待這一問題,但這本身并不能帶來通脹或真的通脹預期。

            在線外匯交易平臺OANDA高級市場分析師愛德華?莫亞(Edward Moya)表示,如果其他央行開始撤出刺激性貨幣政策,出現收緊跡象,而美聯儲在這方面落后,理查德變化將更加對美元不利,令人看空美元長期的前景。

            截至紐約匯市尾市,1歐元兌換1.1821美元,高于前一交易日的1.1815美元;1英鎊兌換1.3204美元,高于前一交易日的1.3190美元;1澳元兌換0.7258美元,高于前一交易日的0.7226美元。

            1美元兌換106.61日元,高于前一交易日的106.01日元;1美元兌換0.9087瑞士法郎,高于前一交易日的0.9086瑞士法郎;1美元兌換1.3128加元,低于前一交易日的1.3153加元。

            美元結構性疲軟的理由仍未改變

            在高盛看來,美元結構性疲軟的理由仍未改變;但由于圍繞疫情控制、美聯儲政策前景和美國政治的不確定性,最近的美元盤整可能在未來幾周繼續下去。

            ?高盛:美元結構性疲軟的理由仍未改變

            ?道明證券:美聯儲或為未來政策聲明的變化提供線索

            ?澳大利亞國民銀行:美聯儲平均通脹目標將打壓美元

            ?摩根大通:美元兌日元后市將再度走軟

            ?美國銀行:歐元兌美元匯價下半年面臨下行壓力

            【機構分析】

            ?在高盛看來,美元結構性疲軟的理由仍未改變;貨幣被高估,美國的實際利率可能在未來數年仍將處于嚴重的負值,與此同時,全球經濟應該會穩步上升,走出冠狀病毒衰退;這是美元持續走軟的標準配方。然而,由于圍繞疫情控制、美聯儲政策前景和美國政治的不確定性,最近的美元盤整可能在未來幾周繼續下去。

            首先,美國的新冠病例數本月穩步改善,主要反映出陽光地帶的疫情有所緩解,而包括歐洲大陸在內的其它地區的病例數也有所增長。美國的好轉趨勢可能不會持續到學校重新開學,但可能在短期內減輕對國內增長的悲觀情緒。

            其次,隨著市場就美聯儲政策前景展開辯論,TIPS收益率已開始橫盤整理。本周召開的杰克遜霍爾年度會議將繼續關注這些問題,市場對最新FOMC會議紀要的反應表明,市場將對任何有關美聯儲支持債市的不確定性都非常敏感。

            第三,美國大選和國際貿易局勢動向可能會對美元形成支撐。相對短線的投資者應該考慮減少美元空頭,直到這些事件過去。

            ?富國證券稱,在7月政策會議上,美聯儲官員們認為貨幣政策處于有利位置,既沒有調整政策,也沒有任何異議。事實上,美聯儲官員已經非正式地使用前瞻性指導信號來表明政策將在一段時間內保持寬松,例如美聯儲主席鮑威爾在6月份稱,“我們甚至沒有考慮加息?!倍谡降那罢靶灾敢?,美聯儲將承諾維持利率不變,直至達到特定期限或結果。

            ?道明證券預計,鮑威爾將為長期目標和貨幣政策聲明即將發生的變化提供線索。上周的美聯儲貨幣政策會議紀要表明,大多數政策制定者都認為設定收益率上限和目標在當前環境下只能帶來些微好處,且會產生一些成本,如資產負債表的迅速擴張。如果鮑威爾重申美聯儲不太可能采取收益率曲線控制的措施,美元將走強,黃金將小幅走低。

            ?澳大利亞國民銀行駐悉尼的外匯策略主管Ray Attrill稱,如果美聯儲主席鮑威爾在本周確認采取某種形式的平均通脹目標制,這將證明有利于風險偏好且不利于美元。仍然看空美元,但隨著11月大選臨近,風險情緒可能會更加謹慎。

            ?摩根大通的分析師指出,美元兌日元后市將在多方壓力下再度走軟,重新調整105心理關口的支撐。一方面,美日兩國的經濟政治局勢仍會誘發額外避險買需,另一方面,日元實際匯價也依然低估。該機構指出,日本首相安倍晉三支持率再度低迷的狀況,帶來了額外的避險壓力,導致日債買需上升;而與此同時,美國選情進一步趨于緊繃的狀況對于美元匯價也構成持續利空,這疊加上全球疫情的影響,足以令避險日元相對美元進一步走強。摩根大通的分析模型也顯示,日元匯價當前仍比公允水平低了約6%,因此升值進空間繼續存在,短線美元兌日元仍有下行壓力,建議開倉做空美元兌日元,止損位設在107.69。

            ?美國銀行分析師表示,雖然此前一段時間,歐元兌美元錄得了相當可觀的漲幅,但此后直到年底,美元匯價卻可能進入反彈周期,這意味著歐元兌美元將在中期見頂后重入下行周期。該機構指出,歐洲各國及全球多地疫情繼續蔓延,對于包括歐元在內的非美風險貨幣而言將是一大利空,但這卻反過來利多避險美元買需;同時,投資者對美國疫情卻已經悲觀過度,而美歐疫情走向的反轉最終也將推動匯價走向的反轉。

            該行預計歐元兌美元會在年底回落至1.14,雖然,考慮到疫苗研發的進度和全球經濟前景略微好轉的格局,這已經好于其此前預測的匯價跌至1.08低位之前景,但相比當前價位仍有可觀的下行空間。

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